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  • 中原证券强势涨停,头部券商为何大力参与同行定增?-

    发布时间: 2020-08-05 23:20首页:主页 > 投资理财 > 阅读()

    财联社(深圳,记者邹晨辉)讯中原证券36亿定增“补血”在获得中金、中信等五大知名头部券商机构认购后,今天股价强势涨停,股价报收6.28元,总市值291亿元。

    无独有偶,第一创业42亿定增获得中信、国君等多家头部券商参与后,股价也出现较大幅度上涨,浮盈超八成。

    为何头部券商纷纷在此时参与同行的定增?有券商人士表示,在打造航母级券商的传闻下,头部券商对于中小券商的参股比例加大,有加强并购的可能,并购已成为头部券商规模化、集团化发展的捷径。

    更多券商人士表示,头部券商参与中小券商定增是为了短期的财务投资,还是以财务投资收益为主要目的,“牛市下,中小券商弹性更大。”

    中原证券强势涨停,5大券商已浮盈4亿

    中原证券股价今日强势涨停,与上周五公告36.45亿元定增获得五大头部券商的集中参与有很大关系,其中,中信证券、国泰君安、中金公司和中信建投以及国信证券合计出资金额11.95亿元认购近2.54亿股增发股份,占此次定增募资总额的32.8%。

    具体看,中金公司出资4.3亿元认购9100万股,国泰君安出资3.9亿认购8300万股,中信证券出资1.65亿元认购3500万股,中信建投出资1.2亿元认购2600万股、国信证券出资9000万认购1900万股。

    中原证券此前定增价格为4.71元,今日收盘价为6.28元,相比定增价格已上涨1.57元,浮盈已达33%。也就是说,上述5家券商目前合计已浮盈逾4亿元。

    不仅如此,高毅资产等知名私募机构也参与其中,此家就出资5.5亿元认购1.17亿股、占募资总额的15.1%,为本次定增第一大投资者。此外,阳光资产、中意资产、财通基金等保险资管公司及基金管理公司也均名列定增名单。

    为兼并做准备OR财务投资?

    此前,第一创业42亿定增也吸引了多家券商前来认购,随后股价出现大涨。

    7月20日,第一创业公告称,已经以6元价格非公开发行7亿股,募资总额合计42亿元。其中,中信证券认购4500万股,认购金额2.7亿;国泰君安、中信建投、中金公司均认购3333.33万股,认购金额约2亿;浙商证券认购3000万股,认购金额1.8亿。

    7月22日,第一创业上述非公开发行的7亿股在深交所上市。当天股价走势强势,一度封住涨停。截至今日收盘,第一创业报收10.98元,相比其定增发行价6元涨逾83%,上述五家定增的券商浮盈同样可观。

    对于头部券商为何参与中小券商定增?第一创业接近董秘办人士对财联社记者表示,准备参与定增并全力路演的机构几乎没中,中的都没花什么力气,头部券商参与应该是我们意料之外的事。“他们可能是看好后市,以财务投资为目的,毕竟都是券商,比较熟悉,加上定增价格低,未来肯定有浮盈空间。”该人士表示。

    也有券商人士表示,头部券商对中小券商进一步参股,有望通过强强联合实现资源整合,降低同业竞争,进而实现做强做大,随着行业竞争加剧,对于券商实力提出多元化需求,在差异化监管的推动下,并购成为券商规模化、集团化发展的捷径,实现区域和业务的互补,

    华南某券商研究所金融团队的执行副总经理对财联社记者表示,目前从这些头部券商出手入股同行的案例看,持股比例普遍不高,主要是以财务投资为主,即看好后市行情谋求投资收益,“并非是为了兼并做准备,这些小券商收购价值不大,还是以财务投资收益为主要目的。”

    私募从业人士跨越基金总经理葛运帅称,头部券商此时纷纷参与中小券商定增,从发行结果看,并不能看出是自有资金还是资管产品参与了定增,从锁定期来看,都是参与了锁定半年的竞价定增而非战略投资者定增,因此,我们认为此类定增可能属于头部券商正常的财务投资或资管产品投资,毕竟小券商盘子小弹性较大,短期表现更突出。

    “至于是否为将来的兼并重组作准备,概率上是存在的,但仅仅从参与定增的角度去解读可能会较为片面。”葛运帅称。

    还有券商定增在路上

    据财联社记者统计,年初至今,已经有四家券商完成定增,中信证券、西南证券、第一创业、中原证券募资规模合计超过262亿元。

    此外,西部证券、浙商证券分别在年内披露75亿元、100亿元规模的非公开发行预案,从定增募资投向来看,项目融资、补充流动资金、偿还债务是券商定增的主要投向目标。

    包括南京证券、海通证券、国信证券、中信建投在内的四家券商的定增方案目前已获得证监会核准,尚未落地,拟募资上限分别为60亿元、200亿元、150亿元、130亿元,合计达到540亿元。

    券商板块仍被看好

    前海开源基金首席经济学家杨德龙对财联社记者表示,未来A股黄金十年,投资者投资股票都需要通过券商来进行交易,所以券商是A股未来最大的受益者。

    数据显示,今年上半年,134家证券公司上半年共实现营收2134.04亿元,同比增19.26%;净利润831.47亿元,属于2016年以来最好盈利水平。

    信达证券表示,应以更高格局看待此次资本市场改革,新证券法全面推进注册制、创业板注册制火速推出,新三板精选层等,包括或有银证混业,未来债券市场大概率扩容,券商投行收入空间达万亿规模,国家将打通实体经济和资本市场的重任赋予资本市场。

    中泰证券持续推荐券商板块,核心逻辑是,一方面政策大力鼓励资本市场发展,以及支持打造一流投行;另一方面是整体流动性是结构性宽松,利于资本市场,也利于券商板块。本轮市场深层次逻辑则是融资结构需要调整,本质是经济发展模式、产业结构在变化;同时政策保持定力、“不走老路”。此外,居民财富配置正在深刻变化。

    华泰证券则表示坚定看好券商行业发展前景。在华泰证券看来,监管层正在推动保险长期资金入市,鼓励券商机制创新及整合:监管推动险企权益投资比例提高,利于引导长期资金入市,有望提振市场信心。监管层重提鼓励券商并购重组和市场化激励,加快引导行业创新整合。坚定看好券商行业发展前景,以及资金催化下的银行估值修复机遇。

    中信建投认为,在资本市场双向开放的背景下,头部券商将在财富管理、股权融资等领域集聚市场资源,从而在长期竞争中占优;中小券商存在被溢价收购的可能性,短期估值将受提振。


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